項目投資決策與分析
主講：馬軍生
? 目錄
一、項目投資決策與分析概述
二、項目現金流量計算
三、項目投資決策與分析方法
一、項目投資決策與分析概述
項目財務分析概述和作用
項目財務分析：預測估計項目的財務效益和費用，編制項目財務報表，計算評價指標，考察投資項目的盈利能力、償債能力和財務生存能力，據以判別項目財務可行性的一種經濟評價方法。
作用：
財務分析是項目建議書和可行性研究報告的重要組成部分
財務分析結論是主要的決策依據——投資決策、融資決策、政府審批，項目決策的各個階段中，無論是機會研究、初步可行性研究、可行性研究還是項目評估階段，財務分析都是其中重要的組成部分
財務效益和費用往往是經濟分析的數據基礎，是項目核準、備案的數據來源
項目或方案比選中起著重要作用
配合投資各方協議、合同、章程的談判，促使各方在平等互利基礎上進行經濟合作
項目財務分析
項目財務分析可分為融資前分析和融資后分析。
融資前分析（項目投資現金流量分析），是在考慮融資方案前就可以開始進行的財務分析，是從項目投資總獲利能力角度，考察項目方案設計的合理性。它與融資方式和條件無關，在融資前分析結論滿足要求的情況下初步設定融資方案，再進行融資后分析。
只有通過了融資前分析的檢驗，才有必要進一步進行融資后分析。
規劃和機會研究階段，可只進行融資前分析，此時也可只選取所得稅前指標?？尚行匝芯侩A段必須進行融資后分析，但只是階段性的?！?/span>
融資后分析以融資前分析和初步的融資方案為基礎，估算建設期利息，考察項目在擬定融資條件下的盈利能力、償債能力和財務生存能力，判斷項目方案在融資條件下的可行性。融資后分析用于比選融資方案，幫助投資者或金融機構作出融資決策。
項目財務分析方法
項目財務分析側重點
對于經營性項目，財務分析應通過編制財務分析報表，計算財務指標，分析項目的盈利能力、償債能力和財務生存能力，判斷項目的財務可接受性，明確項目對財務主體及投資者的價值貢獻，為項目決策提供依據?！?/span>
對于非經營性項目，財務分析應主要分析項目的財務生存能力。
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